头部险企打响新“军备竞赛”

文/刘思嘉 永续债正成为头部险企新的"资本弹药库"。 2025年开年以来，保险公司发行永续债规模已达237亿 元，创下历史同期峰值。 作为推动中长期资金入市的重要手段，保险资金长期投资改革一直是监管关注重点。 3月5日，金融监管总局局长李云泽在十四届全国人大三次会议的首场"部长通道"上提出，金融监管 总局正在积极稳妥地引导银行保险资金投向早期、小型、长期以及硬科技企业。这一表态不仅彰显了 监管部门对保险资金运用的高度重视，也预示着保险资金将在未来发挥更加重要的作用。 险企永续债的"发行潮"背后，是保险公司对于资本补充的迫切渴望，也是险企精准捕捉利率变动趋 势、优化自身资本结构的选择，更为险企提供了新的资金来源。 01 永续债"狂飙" 对于保险公司来说，发债一直是"补血"的重要手段，尤其是在面临资本金压力或业务扩张需求时。 相较于其他长期债务工具，永续债的利率通常更低，是一种低成本的融资方式。此外还兼具债、股双 重属性，而且永续债的利息支付可以递延（在特定条件下），因此发行永续债成为险企在现金流紧张 时的"不二选择"。 自2022年8月《关于保险公司发行无固定期限资本债券有关事项的通知》（以下简称《通知》）允 ...