中金：美国通胀降温映射需求放缓

中金研究 2月机票价格环比下跌4%，反映航空公司需求转弱。近期多家美国主要航空公司下调盈利指引。美国航空 预计，其第一季度亏损将是此前预期的两倍左右。西南航空下调了单位收入预期，理由是"宏观环境疲 软，机票预订和需求趋势疲软"。达美航空将利润预期削减了一半。航空公司表示，随着政府削减支出， 政府差旅订单已出现下降。 美国2月核心与总CPI通胀双双回落，均低于市场预期。从分项来看，油价和机票价格明显降温，反映 经济需求趋弱。房租总体温和，核心商品价格涨幅回落。往前看，我们认为需求放缓有利于抑制通 胀，房地产和劳动力市场在2025年或不会成为通胀的来源，但关税可能推高短期物价水平，增强通胀 的粘性。美联储不会急于降息，要等关税政策明朗后再采取行动。我们维持此前判断，下次降息或要 等到第三季度。 点击小程序查看报告原文 美国2月核心CPI季调环比涨幅从上月0.4%回落至0.2%，同比从3.3%回落至3.1%；总CPI季调环比从0.5%回 落至0.2%，同比从3%回落至2.8%，均低于市场预期。 从分项来看，油价与机票价格明显降温，反映经济 总需求趋弱。 自特朗普就任以来全球油价持续下跌，布伦特油价已从1月20日的每 ...