【公募基金】拥抱泛科技，探寻边际改善——基金配置策略报告（2025年3月期）

分析师：孙书娜（登记编号：S0890523070001） 分析师：王骅（登记编号：S0890522090001） 分析师：宋逸菲（登记编号： S0890524080003） 分析师：黄浩（登记编号： S0890524110001） 投资要点 市场回顾： 2025年2月，权益市场回暖上行，债券市场小幅回落，股债跷跷板效应显著。权益市场方面，在 DeepSeek技术突破及AI+、自动驾驶、机器人等政策红利密集释放的驱动下，A股市场情绪回暖，春季行情开 启；债券市场方面，央行在公开市场的操作和政府债的大量发行导致资金面紧张，进而推动了短端利率的持续 上行，并传导至长端，债市小幅回落，利率震荡上行。 主动权益基金优选指数 ——重点关注三类机会：第一，泛科技的内部轮动，对于前期涨幅过多的，纯炒逻辑的 标的需要进行再评估。往后看，智元机器人发布会、GTC大会、互联网龙头财报发布、华为中国合作伙伴大会 等事件均是市场情绪的重要观测窗口；第二，景气改善的环节，两会明确将"大力提振消费"放在25年政府工作 任务之首，旧换新补贴、文旅消费券在内的多维度促消费政策加码，景气改善也从以汽车、家电为代表的大宗 消费品逐步扩散至观影、文 ...