【申万宏源策略 | 一周回顾展望】对顺周期的冷静思考

申万宏源策略 . 我们强调体系性、实战性 一、短期政策叙事趋于乐观，行情又一次走向完美春季躁动：各地方积极性全面提升，响应刺激消费和激励 企政策导向，生育激励政策中央和地方真金白银支持。"东升西落"叙事有群众基础，外资积极参与消费刺激 价，强化乐观预期。1-2月信贷偏弱，市场预期降准降息、流动性宽松重启。 短期政策叙事趋于乐观，多方面乐观预期叠加，低估值顺周期轮涨补涨，赚钱效应继续普遍扩散。A股春季 情的演绎，又一次走向了完美春季躁动的范式。短期发酵的乐观预期包括： 1. 各地方积极性全面提升，刺激消费和激励民企政策加速推进。其中生育激励政策各地方全面开花，中央和 方可能共同给予真金白银支持。 以下文章来源于申万宏源策略 ，作者申万宏源策略 这一次春季躁动发酵的顺周期线索，仍要面临"四月决断"的考验。短期行情的性质还是关注"高切低"的投 者，借事件催化做价值修复行情，价值板块轮涨补涨，但单一行业的持续性可能有限。短期躁动行情轮涨方 变为不变，验证期到来保留一分清醒。 三、顺周期预期修复，消费是短期利好线索叠加方向(刺激消费，生育激励，外资偏好)。维持中期科技产业 势占优的判断，科技中级别调整的窗口未到。继续推 ...