中金3月数说资产

高基数下，生产端同比增速有所回落，但整体保持平稳增长。 在春节错位以及闰年导致2024年2月多一天的背景下，2025年1-2月面临的基数较高。1-2月工 业增加值、服务业生产指数同比分别为5.9%、5.6%，较去年12月分别回落0.3、0.9个百分点，但整体仍然保持平稳增长。环比来看，2025年1-2月工业增加值 平均值较2024年12月的下降幅度与2023、2024年同期基本持平。工业增加值中，高技术制造业同比9.1%，较2024年12月上升1.2个百分点，好于整体。交运 设备、金属制品、电气机械等较2024年12月边际改善较多，新加入以旧换新政策支撑的通信设备、计算机和其他电子设备同比10.6%，较2024年12月上升1.9 个百分点，而汽车、黑色、有色等较2024年12月边际下降。 以旧换新政策和春节假期拉动消费，社零增速有所改善。 1-2月社零总额同比增长4%，较去年12月增速改善0.3个百分点。其中餐饮收入增长4.3%，是去年 下半年以来的最高增速，可能反映了假期消费的拉动。以旧换新政策新增了手机等三类数码产品，带动限额以上通讯器材类零售额增速上行至26.2%。文化 办公用品、家具、家电等和以旧换新 ...