中金：澳大利亚—新型电力系统发展前沿，风光储需求加速

中金研究 我们认为澳大利亚是新型电力系统发展的前沿市场：澳大利亚风光发电占比较高，2023年合计达到28.14%，另外电网属于非环网不与其他国家互联， 使得电网承受风光发电占比提升带来的挑战更大。我们认为澳大利亚电力市场改革进程、发展各阶段的调节性资源特征及参与者的核心竞争要素都具 备参考性，由于篇幅限制，我们主要分析了用电侧转型需求来源、发电侧禀赋、政策框架及发展趋势、电力市场特征等方面，并对相关投资机会进行 了需求预测及比较。 Abstract 点击小程序查看报告原文 风光储需求主要来源：电气化、氢能及电动车的发展。 不同于发展中国家常见的缺电驱动风光储需求提升，澳大利亚新能源需求主要来自出于产业结构 调整目的的清洁能源转型。我们预测2024-2050年用电量增速CAGR约为1.93%，基础住宅及工商业用电需求将有所下降，新增需求主要来自电气化、氢能 及电动车发展，其用电量增速分别为13%/18%/27%。 调节性资源欠缺，能源转型节奏或快于政府预期。 早期较高的装机补贴及上网电价推动户用光伏快速上量，但由于：1）地广人稀+非环网使得澳大利亚 电网规模效应+稳定性较差，对调节性资源要求较高；2）AEMO对 ...