黄金，还能涨吗？

兴证全球基金 . 以下文章来源于兴证全球基金 ，作者与您相伴的 投资理财，有温度，有深度，有态度。 北京时间3月18日 ，现货黄金日内连续上破 3010美元/盎司和3020美元/盎 司两道关口，再创历史新高。 自 2 025 年以来，黄金持续领跑一众资产， 现货黄金 今年以来 涨幅 超 1 5%， 连续第三年录得正收益，真正应验了 "是金子总会发光"的老话。 黄金这次缘何这么香 根据国信证券、光大证券等相关报告来看，黄金本轮上涨核心原因主要来自供需改变等三方面原因： 主权债安全性衰减，全球安全资产供给短缺问题凸显 一方面， 国际金融体系中的安全资产一大主要构成是主要发达国家发行的主权债券，这些债券凭借发行主体的特殊属性获得市场信任。全球官方部门依托 其制度优势和税收能力构建的偿付保障机制，使得此类债券具有区别于其他金融工具的安全性。 但近年来 以美债为主要代表的发达经济体主权债因 国家财政体系的持续承压暴露出结构性矛盾 ，出现信用危机， 2025年1月，美国国会预算办公室警告 称，美国政府的债务将在短短四年内超过二战后创下的历史最高水平， 主权债安全性担忧席卷全球，主 权信用基础 遭到 侵蚀 。 另一方面，传 ...