深度 | 俄乌“战后”，经济如何重铸？——掘金欧洲系列之一【财通宏观•陈兴团队】

核 心 观 点 特朗普就任后，美国外交政策明显转向孤立主义，其退出欧洲事务的想法，与俄罗斯拒绝北约东扩诉求不谋而合，迅速推动俄乌停火。冲突若能顺利平息，将成为 今年最大的预期差，这对于欧洲乃至于世界经济，将带来什么影响？ "独立自主"引来天量刺激。 特朗普就任后，开始积极推进俄乌停火。停火将是大概率事件， 根本原因是美国明显转向孤立主义，而俄罗斯希望北约势力不再东 扩，美俄核心诉求不谋而合 。 若俄乌冲突平息， 美国政策转向将加速欧洲走向独立自主 。长期以来，欧洲军备开支明显不足。为应对美国在欧洲防务中的淡出， 欧盟提出了《欧洲防务白皮书》，计划在2030年前投入万亿欧元重振军备， 相当于平均每年投入欧盟2024年总投资的5%、GDP的1%，预计将拉动GDP年增长0.8 个百分点以上。德国财政也"加油门"， 通过改革"债务刹车"，并加大财政支出，德国预计将向军事和基础设施领域投资近1万亿欧元，或每年拉动德国投资增长 11%，GDP年增长2个百分点以上 。 停火后，经济如何"重铸"？ 一方面， 俄乌冲突平息后， 能源的正常供应将降低欧洲企业生产成本， 天然气供给有望恢复运量巅峰时期的六成。成本下降将带 动企业营 ...