中金：港股的下一步

点击小程序查看报告原文 上周港股震荡走弱，小米高位配股、全球数据中心投资泡沫的讨论、特朗普宣布对进口汽车和零部件征收25%的关税，均抑制了市场情绪。恒生科技上周 下跌2.4%，恒生国企、恒指与MSCI中国指数分别下跌1.6%、1.1%与1.0%，已连续三周回调。行业层面，信息技术（-5.6%）、银行（-2.0%）、保险 （-1.7%）跌幅最大，医疗保健（+3.8%）、原材料（+1.6%）、运输（+1.0%）等上涨。 图表：过去一周信息技术、银行、保险等下跌 资料来源：Bloomberg，中金公司研究部 图表：恒生指数风险溢价回落至6.2%，接近去年924行情和2023年初市场高点时 资料来源：Bloomberg，中金公司研究部 近期催化剂相对不足，叠加短期事件如小米配股、特朗普加征关税等带来的情绪扰动，均使得市场在情绪和估值已经透支情况下震荡回调， 这与我们此 前一直提示的港股合理区间为23,000-24,000，乐观25,000，不建议在这个位置追高的判断一致 （《 中国资产重估到哪一步了？ 》）。 资料来源：FactSet，中金公司研究部 春节假期以来，DeepSeek引发的AI热潮扭转投资者情绪和宏观叙 ...