物业服务｜物业费，指导价还是市场价：政策拐点将至系列一

文 ｜ 陈聪 张全国 刘河维 李俊波 好房子需要好服务，好服务需要优质优价。我们预计，重庆在2 0 2 3年阶段性推出物业费强限价政策，并不会在全国范围形成潮流。我们相 信，政策鼓励优质优价，会从源头扭转市场对于物业服务行业的定价和盈利能力预期。目前物业服务板块处于政策担忧下的基本面疲软，业 绩增速放缓，周期性业务走低等多重因素带来的估值和盈利双重低点，预计未来向上弹性不小。作为红利品种，物业服务公司安全边际显 著。我们建议投资者关注物业服务板块的政策拐点。 ▍ 重庆在2 0 2 3年底变更物业费定价办法。 2 0 2 3年底，《重庆市物业服务收费管理办法》颁布，规定住宅物业前期物业服务费实行政府指导价。这就改变了此前重庆关于高等级服务 可以实行市场调节价的规定。同时，重庆政策还提到了减免空置房物业费的可能性。根据当时重庆发改委公布的经营服务型收费目录清 单，当时住宅最高等级的收费为1 . 9元/平/月。当然，此后跟进这一政策的地方并不多。 ▍ 强限价出发点是好的，但在当前多种因素下容易产生存量物业服务合同收缴率明显下降，形成负的外部性。 我们认为，对前期物业服务合同的价格进行一定约束是合理的。这是因为，前期 ...