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“申”度解盘 | 四月:静观其变、等待时机
申万宏源证券上海北京西路营业部·2025-04-07 01:50

以下文章来源于申万宏源证券上海分公司 ,作者姚立琦 申万宏源证券上海分公司 . 申万宏源证券上海分公司官微,能为您提供账户开立、软件下载、研究所及投顾资讯等综合服务,为您的财富保驾护航。 "对等关税"落地,关注市场反馈。 美国标普 500 指数从 2 月 19 日高点回落至今的幅度已经超过 9% 。美股市场的调整对国内资本市场 的影响主要体现在两方面:第一,美股科技股的大幅调整,压缩了国内科技龙头公司的估值修复空间。第二,美股调整过程中,逐步计入 了经济衰退的预期,这同样会扰动全球经济和国内经济增长的预期,从而压制市场的风险偏好。 进入数据验证期,关注政策加码预期。 四月是全年经济状态的一个重要观察时点,届时春节错位的影响基本消除,通过分析一季度的经济 数据可以基本把握目前的经济状态。同时,上市公司年报和一季报也将在此期间集中披露,微观的经营成果和宏观数据相互验证,更能全 面清晰地反映实体经济的情况。所谓的 "四月决断"讲的就是在四月份验证宏微观数据后,进一步明确下一步的投资策略。从今年前两个月 的情况看,广义财政收支的增速均出现了下滑,其中有春季错位的影响,但总体回落的趋势仍是大概率事件。展望二季度,关税影 ...