策略聚焦｜贸易战应对10问

文 ｜ 裘翔 刘春彤 杨家骥 高玉森 连一席 杨帆 遥远 于翔 玛西高娃 中 美 贸 易 战 升 级 的 背 景 下 ， 投 资 者 该 如 何 应 对 ？ 我 们 汇 总 了 近 期 投 资 者 最 关 心 的 1 0 个 问 题，涵盖了贸易战的演化、海外经济、国内政策、国内市场的走向以及行业配置应对等。 整体而言，我们建议聚焦在特朗普所面临的约束而不是揣测其目的，把美国经济和美债利 率作为预判贸易战走向和节奏的关键变量，在各种约束下，我们预计美国中期选举前，中 美经贸领域冲突全面蔓延到金融领域的概率不大；我们预计4月国内的政策应对以预防和 试点为主，而年中将迎来政策规模的扩容，在中央汇金等主体稳定市场的坚定决心下，A 股短期的"筹码底"已经见到，4~5月可能以科技主题型行情的交易型机会为主，而基本面 预期或在三季度稳定下来，届时消费、先进制造和周期当中的核心资产将明显占优，出现 2 0 2 1年以来最重要的一次风格切换。 怎么去应对特朗普频繁变动、 左右摇摆带来的不确定性？ 目前美国宏观和微观的"硬数据"仍强，这可能是特朗普推动贸易战的底气，但是美国衰退的概 率在迅速提升。截至4月9日，亚特兰大联储GDP ...