仓位“大开大合” ！“老基金”，精准择时！

在重挫的交易日里，主动权益类产品若能保持清仓甚至空仓，基民或将十分"庆幸"，而灵活配置基金的 合同规定则赋予此类产品更加收放自如的仓位控制，个别产品凭借着较小的规模在年内数次行情转换中 择时得当，取得了不错的超额收益。 虽然长期投资在公募行业被奉为圭臬，但"择时之辩"依旧是横亘在投资端经久不衰的话题。极少数基金经 理坦承自己愿意通过择时平滑净值曲线，有公募人士坦承"择时是很困难的事情"，对基金经理的能力要求 较高，而且会受制于产品类型的约束。且择时需要快进快出，对持仓个股亦有流动性要求。 "老基金"空仓躲过大跌 4月7日A股巨震，在2900余只个股跌停的背景下，多只主动权益类产品跌幅超过10%，仅有20余只基金 业绩收正，而益民服务领先盘后披露的净值让基民"虚惊一场"，该基金当日净值变化为0，成功"躲过"大 跌。 从净值曲线来看，年内，益民服务领先这只产品显然在仓位控制上做了斟酌——截至去年末，该基金股票 仓位仅有0.89%，但从年初开始，随着行情升温，该基金亦同步拉升，涨幅一度高达近20%，这意味着基 金经理在一季度内迅速将仓位抬升到高位。 但在3月末至4月7日大跌当日，基金的净值曲线拉成一条直线，基金经理 ...