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瑞银：经济基本面与股市表现分化，预计全球股市短期内经历盘整瑞银投资银行高级中国经济学家张宁撰写报告指出，自4月美国宣布加征关税以来，全球经济、股市和外汇市场已经发生了重要转变。目前经济基本面与股市表现存在明显分化。对基本面，瑞银估算近期全球增长势头对应的年化增速仅1.3%，企业信心在5月中美贸易日内瓦协议后并未恢复，并且近期美国计划征收比4月2日方案更高的关税。但市场定价几乎没有反映对关税的担忧，这可能是因为目前难以判断最终关税落在哪个区间，散户逢低买入，AI概念依然具有吸引力，弱美元和美联储降息可以在一定程度上抵消盈利下行。瑞银全球股票策略团队认为，全球股市将在短期内经历盘整，但中期来看全球股市有进一步上行的空间，而出现泡沫的概率也在提升。美国股市方面，当前美股延续了前些年的韧性，瑞银美国股票策略团队认为这一现象的背后是强大的结构性买入力量，如上市公司的股票回购和个人养老金，压制了短期内价格敏感投资者的卖出力量。与此同时，尽管美国企业的盈利增速可能会放缓，但仍将实现正增长。AI推动的盈利增长与美元的疲软将是美国企业盈利增长的主要推动力。新兴市场方面，瑞银新兴市场股票策略团队认为，随着谈判后新的对等关税税率的 ...