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摩根士丹利美股投资组合经理Andrew Slimmon认为，尽管标普500指数估值很高，但今年剩余时间内美国股市的牛市可能只会暂停一段时间。科技、金融和工业板块这些更具周期性的股票略显“超买”，但需要“拿住”，今年仍可能继续表现良好，部分原因是美联储上周刚刚重启降息周期，且经济衰退的迹象尚未显现。现在临近第四季度，股市仓位调整并非大势所趋，因为年初至今的赢家往往会在最后3个月继续发力。“市场大幅轮动”通常不会发生在第四季度。企业2025年和2026年的盈利最终可能会强于华尔街的预测，因为迄今为止，关税尚未造成许多人担心的拖累。部分企业已经削减成本以抵消关税的影响并保持利润率，这可能是近期美国招聘放缓的原因之一，企业可能“非常谨慎”地将关税成本转嫁给消费者。Slimmon表示，自己经常接到理财顾问的电话，询问美国股市何时可能回调，因为客户手头有现金可以投资。随着美联储重启降息，将现金投入货币市场基金的吸引力似乎有所减弱，因此投资者正在寻找更好的投资对象。尽管自己认为市场已经过度波动，但美国股市的上涨可能只会经历“暂停”，而非回调，部分原因是许多人“袖手旁观”，希望回调成为投资机会。 ...