X @CZ 🔶 BNB

RT Benson Sun (@BensonTWN)1011 事件，我認為幣安確實有責任，但核心問題並不在於 USDe。因為時間線對不上。市場崩盤的最低點是 5:20，USDe 在 5:20 只有微幅脫鉤，一直到 5:54 最低點來到 0.65。如果 USDe 的脫鉤是導致市場崩盤的原因，那麼 0.65 應該出現在 5:20 之前或同時。既然脫鉤的最低點出現在市場已經開始反彈的 30 分鐘後，這說明 USDe 的極端脫鉤是市場劇烈波動後的「次生災害」，而非引發崩盤的導火線。所以說 USDe 循環貸的風控確實有改進空間，但那不是 1011 的問題主因。真正的問題是：5:18 到 5:20 之間，到底發生了什麼事？我做了一份過去 6 年的極端行情歷史對照分析。過去每次極端行情，幣安與其他交易所的價差幾乎都在 5% 以內。但 1011 當天，有超過半數的幣種幣安價格是全場最低，其中不少偏差超過 50% 甚至 100%。這種規模的價格錯位，在過去任何一次黑天鵝中都沒出現過。而且當時出現一個前所未見的現象：同一個幣種的 USDT 交易對價格明顯遠低於 USD 交易對，這種現象幾乎出現在所有 Top 30 的主流幣種。眾 ...