X @Yuyue

个人认为目前对 $BTC 定价的最大分歧就是身份危机，定价锚点不断切换，乍一看逻辑是混乱的。一会儿数字黄金，一会儿又是科技股的杠杆衍生品这两种逻辑都说得通，但随着 AI 的参与，我觉得需要尊重 AI 在目前市场定价中扮演的重要角色。在不同的宏观剧本下，扮演数字黄金的剧本和科技股衍生的剧本，在涨幅潜力和性质完全相反👉 剧本 A：末日避险（避险硬通货）—— 极低概率发生，但具备无限空间- 宏观条件：原油失控、通胀爆炸、（假设）美国本土遭遇袭击- 在这种条件下，BTC 身份将有机会彻底脱离美股，变成真正的 “数字黄金” 和 “抗审查的末日方舟”- 基于法币信用体系的崩溃恐慌。传统资金为了逃离美元和美债，会不计成本地买入。这种剧本下，BTC 的涨幅不可估量的（比如瞬间冲击 100k 甚至更高），因为恐慌溢价没有上限👉 剧本 B：软着陆与情绪修复（高弹性风险资产）—— 当前现实，空间受限- 宏观背景：伊朗地缘危机倘若彻底解除、原油回落、通胀预期降温。- 在这种条件下，BTC 身份将重新回归 “纳斯达克的杠杆衍生品”，也就是流动性的海绵- 既然危机解除了，资金就会重新去追求基本面增长。华尔街会去买 $NVDA 、AI 算 ...