中国股市依赖“国家队”或存局限性

与股市相对坚挺形成反差的是，中国经济的前景愈发显得不明朗。不少观点认为，累计高达 145％的美国对华关税接近于事实上的禁运措施。瑞士瑞银集团（UBS）于4月中旬将中国的 2025年经济增长率预期从4％下调至3.4％。美国高盛集团最近也下调了中国的经济增长率预期。 关于看起来无视实体经济恶化预期的上证指数的动向，不少观点指出中国政府进行了干预。具体 来说，有两个方面的效果十分明显。（1）被称为"国家队"的政府旗下基金买入交易所交易基金 （ETF）；（2）企业集体回购股票。 首先，暗示国家队积极采取行动的是银行股。市值最大的中国工商银行相较于4月2日的收盘价上 涨了5％。中国人民银行（央行）"鉴于对美出口减少，很可能进一步实施货币宽松政策"（日本大 和综研的经济调查部部长斋藤尚登）。原本靠利息差盈利的银行在低利率环境下应该面临逆风， 但银行股却呈现出异常的强劲态势。 "国家队"购买的ETF是与沪深300指数挂钩的ETF等。该指数由上海和深圳上市的300家优质企业 组成。采用市值加权方式配置个股，当"国家队"购买ETF时，越是银行这种市值大的股票，配置 得越多。也有直接买入银行股的情况，这造就了银行股逆势上涨的局面 ...