“KPI”出炉！基金经理拒绝“躺平”

5月7日，证监会发布《推动公募基金高质量发展行动方案》（以下简称《方案》），全面建立以基金投资 收益为核心的行业考核评价体系。出于对投资者长期利益的考量，《方案》中着重强调了公募基金产品多 年以来"形同虚设"的业绩比较基准，并明确提出"强化业绩比较基准的约束作用"。 该项措施无疑针对的是多年以来公募基金重规模而轻收益的沉疴，还有风格漂移，以及"交易亢奋"等衍生问 题。受访的多位公募人士认为，这一改变将深刻变革主动权益型产品的底层运行逻辑，长周期考核机制下，公 募基金在追求超额收益的同时，可能更加注重产品投资收益的稳定性，"价值投资"的重要性将更为凸显。 如宏利成长的业绩比较基准为"65%×中信成长风格指数+35%×上证国债指数"，近三年来，该基准收益率为 112.95%，但基金收益率仅有10.25%，跑输基准超100个百分点，同期还有宏利周期、摩根中小盘等产品跑输 超过100个百分点。 此外，据国泰海通证券研究所基金评价团队测算，2022年—2024年，在A股市场持续下跌的背景下，主动权益 基金三年累计跑输业绩比较基准10%以上的比例高达64%。 对于上述基金长期大幅跑输业绩比较基准的现象，晨星（中国）基金评 ...