国产美妆赴港IPO：1700元香水割不动贵妇

林清轩正式向港交所递交招股书，冲刺"国货高端护肤第一股"。 根据招股书，收入方面，林清轩2022年、2023年及2024年，收入分别为6.91亿元、8.05亿元及12.1亿元；利润方面，2022年净亏 损590万元，2023年扭亏为盈，净利润8450万元，2024年净利润为1.87亿元。 尽管三年营收翻倍、利润激增，但重营销、轻研发，叠加两年两次因涉及违规宣传被处罚，也影响着其高端化根基与消费者信任。 01 每卖100块，就有30块砸营销 来源丨凤凰网财经《IPO观察哨》 核心提示： 1. 林清轩业绩高增长依赖巨额营销驱动： 2024 年营销推广开支高达 3.65 亿元，占营收 30% ，同比增长 95% ，远超 50.3% 的营收增 速。整体呈现 " 重营销、轻研发 " 的模式：研发投入占年收入约 3% ，研发人员占总员工的 3.1% 。 2. 高速扩张伴随着营销合规风险，今年年初因违规宣传 " 抗老修护专家 " 被罚 2.1 万元， 2021 年亦因功效表述不准确被罚 5 万元。 3. 高端化战略争议不断，高价产品如 1700 元香水、 2600 元精华引发吐槽，其 " 世界五大化妆品家族 " 愿景面临挑 ...