【广发金工】基于多因子加权的ETF轮动策略

广发证券资深金工分析师 张钰东 SAC: S0260522070006 zhangyudong@gf.com.cn 广发证券首席金工分析师 安宁宁 SAC: S0260512020003 anningning@gf.com.cn 广发证券 资深金工分析师 陈原文 SAC: S0260517080003 chenyuanwen@gf.com.cn 广发金工安宁宁陈原文团队 风险提示： 本专题报告所述模型用量化方法通过历史数据统计、建模和测算完成，所得结论与规律在市场政策、环境变化时可能存在失效风险；策略在市场 结构及交易行为的改变时有可能存在策略失效风险；因量化模型不同，本报告提出的观点可能与其他量化模型结论存在差异。 一、 背景介绍 近背年景来介，绍指数化投资理念愈发受到投资者认可， ETF 产品凭借透明、低费率、交易便捷等优势，成为居民资产配置的重要工具。 Wind 数据显示，截至 2025 年 4 月，境内交易所挂牌上市的 ETF 数量达到 1141 只，市值总规模达到 4.04 万亿元，较 2024 年底（ 3.73 亿元）继续增长，规模创历史新高。 一方面，针对 ETF 轮动，过往报告基于 Level ...