汇川联合动力成功过会背后：分拆上市如何锻造新质生产力标杆

2025年6月12日，苏州汇川联合动力系统股份有限公司的创业板过会，以2025年首单"A拆 A"的身份，成为新"国九条"政策框架下监管智慧与市场活力共振的典型样本。 这场过会之所以具有标志性意义，在于其完整呈现了 2024年以来监管政策从"准入管 控"到"生态培育"的进化逻辑。当分拆上市规则体系不再局限于"是否允许分拆"的底线思维， 而是转向"如何让优质企业分拆后更具竞争力"的系统设计，联合动力的闯关路径便成为解读监 管政策红利的最佳注脚。 制度赋能与企业实力共振 联合动力"A拆A"意义 2024年新"国九条"的颁布，标志着我国资本市场分拆上市规则体系迈向"全周期赋能"新阶 段。监管政策从单纯的"准入管控"向"生态培育"转型，既通过量化、细化的审核标准筑牢"严 进"防线，同时以"优中选优、精准筛选"的思路配置资源、提升市场效率。联合动力的过会之 路，便是这一政策变革的最佳注脚。 在 "严进"层面，监管层对分拆上市设置了严苛的量化指标。联合动力需证明其独立性、成长 性、可持续性。这些标准的设定，并非为企业发展设限，而是引导市场资源向真正具备核心竞 争力的企业集聚，避免分拆上市沦为资本游戏。 汇川技术作为母公司， ...