陈光明：价值投资的智慧与进化

"价值投资有时就像种庄稼一样，播下种子，在阳光雨水中静待成长、收获。" "所谓价值投资，简单说就是基于长期，如果企业股票的价格明显低于企业的内在价值则买 入，高于则卖出。内在价值是投资的锚，而便宜是硬道理。" 价值投资可以与他人无关，尤其是买入后超长期持有的情况。投资收益率在买入的那一刻就 已经确定了，只是当时并没有那么有把握，确信自己估算的内在价值。而当我们心中有收益 率预期目标时，如果价格没达到就不应该出手，这需要非常慎重，可以长时间等待。 "过去90多年来，投资环境和时代背景不断变化，价值投资理念和方法一直在发展进化，准确 评价企业内在价值中的未来价值，无疑是价值投资最重要的进化。" 睿远基金创始人、投资经理陈光明先生为湛庐文化推出的价值投资经典著作《证券分析》全 新升级版做了推荐序。 以下为全文： 1934年，本杰明·格雷厄姆和戴维·多德在出版《证券分析》时可能没想到那时播下的思想火 种会影响全球如此众多的投资者。 这部诞生于大萧条废墟中的著作，不仅开创了价值投资的先河，更在90多年间滋养了沃伦·巴 菲特等数代投资大师的成长。巴菲特曾说自己尝试了无数种方法，直到偶然间遇到《证券分 析》，才走上正确的道 ...