重磅研判！

【导读】公募投研人士把脉下半年债市： 债市有望稳中向好，或呈"低利率、中波动"震荡格 局 中国基金报记者 李树超 方丽 曹雯璟 2025年上半年债市波动显著加大，十年期国债收益率在1.6%~1.9%区间宽幅震荡。中长期债 基上半年平均单位净值增长率为0.73%，创近十年半年度业绩新低。 上半年债市波动加大，下半年能否企稳？低利率时代，下半年的投资策略该如何调整？为 此，中国基金报记者采访了 招商基金固定收益投资部总监刘万锋，永赢基金绝对收益投资部 总经理助理、永赢添添悦基金经理陶毅，鹏扬基金总经理助理、固收投资总监陈钟闻，浦银 安盛基金固定收益投资部总监李羿，德邦基金固收投资总监邹舟，兴银基金固收基金经理王 深，创金合信信用红利债券基金经理张贺章 。 当前债市收益率处历史较低水平 中国基金报：上半年债市一波三折，你对上半年债市整体如何评价？为何纯债类基金业绩难 做？ 陈钟闻： 年初以来，债券利率整体呈现先上后下的态势。市场波动先后围绕两条主线展开： 一季度主要是在资金面偏紧、风险偏好压制的宏观背景下，机构行为主导中观维度资金流动 的变化，进而影响曲线定价；二季度主要是受到贸易战等外围宏观叙事的影响，结合内部货 ...