一触即发！4万亿赛道或迎攻守转换，如何再造新护城河？

7月7日，华夏基金、易方达基金、嘉实基金、南方基金等10家头部公募将在科创债ETF发行中同台竞技。其中 7家公司将募集期压缩至1天、规模上限设为30亿元，剑指久违的"日光基"。 而年初上市的首批8只基准做市信用债ETF持续展现吸金实力，规模悉数突破百亿元，总规模达1314亿元。 参与角逐的多为头部公募，中小机构集体缺席——当前ETF市场马太效应凸显，两极分化加剧。Wind数据显 示，前十家机构非货ETF规模合计3.32万亿元，占全市场总量的80%。 ETF市场竞争持续白热化。新上市的基准做市信用债ETF激战未休，科创债ETF的加入再度掀起发行热潮。 值得注意的是，ETF市场当前阶段正从以工具为主的1.0时代来到聚焦解决方案的2.0时代，ETF大厂们开始致 力于通过投教、服务平台搭建、IP运营等新策略，谋求个性化、差异化手段构建新竞争护城河。 头部玩家借差异化路径构建竞争护城河 晨星（中国）基金研究中心分析师崔悦在接受券商中国记者采访时表示："头部公司依托品牌、产品线与资源 壁垒占据主导地位，增量资金持续向其汇聚。而中小公司在宽基ETF等核心战场受制于规模效应与流动性壁 垒，生存空间持续承压。" 值得注意的是， ...