股价震荡下行，“外卖大战”暴露部分科技股“护城河”隐忧

"股神"巴菲特一直是"护城河"概念的坚定支持者，不止一次强调了护城河的重要作用：在2007年致 股东的信中，巴菲特称护城河是伯克希尔－哈撒韦选定投资目标的重要评判标准之一。 2025.07. 08 本文字数：1121，阅读时长大约2分钟 作者 | 第一财经 李隽 在成分股中总权重超过20%，港股三大外卖巨头持续下行的股价，受到影响的恒生科技指数，也在 近期出现震荡。 由于外卖等业务竞争升级，电商业务遭遇到了拼多多（PDD）和字节跳动等新进入者的挑战，近 期，阿里巴巴（09988.HK）、美团（03690.HK）、京东集团（09618.HK）等三家港股互联网龙 头，股价持续震荡下行。 按照恒生指数公司5月公布的最新权重，这三家公司在恒生科技指数权重分别为7.63%、7.33%和 6.89%（前两名为腾讯控股和小米集团），在成分股中的排名，分别位居第三到第五，这也让恒生 科技指数成为投资者调侃的对象。 "外卖大战"终将考验行业自身的韧性。美团外卖不断扩充品类，其他业务的渗透率不断提升，也会 冲击京东集团和阿里巴巴的核心电商业务。而对于投资者而言，需要重点关注各方如何应对挑战并寻 找增长点，以及这些策略能否转化为可 ...