想走出华东的老乡鸡，第五次冲击IPO

02 IPO进展与财务表现 导语： 老乡鸡的区域依赖尤为突出：安徽市场占据了近一半的门店，华东地区更是占到了 86%，而省外扩张的成效却远不如预期。 01 行业现状与老乡鸡定位 中式快餐市场规模已达2770亿元（2024年），年增速约10%，但行业集中度极低（CR5仅3%）。老 乡鸡以0.9%市占率位居中式快餐第一，全产业链模式（养殖+中央厨房+配送）是其核心优势 。 然而，其23.4%的毛利率显著低于同行（小菜园65%、乡村基56%），客单价从29.7元降至28元，反 映盈利压力 。 04 核心挑战 1. 盈利困境 ：全产业链推高成本（原材料占比37%+），加盟店毛利率仅20.1%（直营24.2%） ； 2. 扩张矛盾 ：加盟店增速快（2024年增222.7%）但贡献不足（收入占比<20%） ； 3. 治理风险 ： 老乡鸡的治理架构被视为"典型家族企业"，束氏家族持股91.32%，且创始人束从轩 虽无股份但拥有"一票否决权"。管理层多为亲属，令投资者质疑决策独立性。历史上，证监会曾指 出"违规出资、行贿、关联交易"等问题，2022年员工社保争议虽被澄清，但仍影响品牌形象。 #餐饮 #消费 #老乡鸡 #港股 ...