美债的“安全神话”正在瓦解

各国央行也对投资美国日趋持谨慎态度（Reuters） 根据美国调查公司EPFR截至6月25日的投信数据统计，4～6月期间，包括国债和公司债在内的美国长期 债券基金流出了约100亿美元。以季度来看，此次流出规模是自新冠疫情导致市场混乱的2020年1～3月 以来，时隔约4年的最大规模。 尽管这只是反映庞大的美国债券市场中的很小一部分，但它已暗示出投资者心理正在发生变化。 三菱UFJ摩根士丹利证券的高级债券策略师井上健太指出："长期债券基金的资金流出，反映出市场对 美国财政恶化的担忧"。国债的大量发行会加剧通胀压力，尤其会促使投资者重新考虑是否投资长期债 券。因为在通胀率高位徘徊的情况下，固定利息的相对吸引力将下降。 美国国会正在审议"大而美法案（OBBB）"。根据美国国会预算办公室（CBO）的估算，参议院版本的 该法案将在今后10年内使财政赤字累计增加约3.3万亿美元。穆迪评级（Moody's Ratings）已于2025年5 月将美国国债的信用评级从最高等级下调了一级。 美国国债不再像以往那样为投资组合带来"稳定性"，这也可能是投资者回避它的原因之一。通常情况 下，股票和债券的价格走势是相反的。因此，将两者同时 ...