医美并购的“朗姿教训”

导语：朗姿股份的模式——依赖资本驱动、通过快速并购整合形成连锁规模，忽略了医美行 业"医生和服务"的核心 。 增长考验 朗姿股份（ 002612.SZ ）曾因搭上医美风口而股价暴涨，不过，其打造 " 医美第二增长曲线 " 的雄心，正遭遇现实的严峻考验。 从表面业绩看，朗姿股份势头良好。公司近期披露的 2025 年半年度业绩预告显示，预计上半年 实现归母净利润 2.2 亿 -2.6 亿元，同比增长 31.74%-55.69% 。 | 项目 | 本报告期 | 上年同期 (追溯调整后) | | --- | --- | --- | | 归属于上市公司 | 盈利:22,000万元-26,000万元 | | | 股东的净利润 | 比上年同期上升:31.74% | 盈利:16.699.55 万元 | | | 55. 69% | | | 扣除非经常性损 益后的净利润 | 盈利:9,000万元 - 13,000.00 | 盈利:13,992.38 万元 | | | 万元 | | | | 比上年同期上升:-35.68% - | | | | 7. 09% | | | 基本每股收益 | 盈利:0.4972元/股 - 0.5876元 ...