制造业PMI季节性回落至49.3%，下阶段走势如何

2025.07. 31 本文字数：2369，阅读时长大约4分钟 作者 | 第一财经 祝嫣然 受制造业进入传统生产淡季，部分地区高温、暴雨洪涝灾害等因素影响，经济景气水平有所回落。 国家统计局7月31日发布的数据显示，7月份制造业采购经理指数为49.3%，比上月下降0.4个百分点。非 制造业商务活动指数为50.1%，比上月下降0.4个百分点。7月份，综合PMI产出指数为50.2%，比上月下 降0.5个百分点，仍高于临界点，表明我国企业生产经营活动总体保持扩张。 中国物流与采购联合会特约分析师张立群认为，7月份PMI指数在荣枯线下小幅下降，表明经济下行压力 仍然较大。订单类指数不同程度下降，需求收缩问题仍在发展。受市场供求关系影响，生产指数、采购量 指数均有回落，企业生产经营活动更趋谨慎。价格类指数回升，生产经营活动预期指数提高，反内卷行动 对企业预期有积极影响。 张立群表示，当前宏观经济供求总量失衡态势仍在发展，对企业生产经营活动压力不断加大；反内卷行动 可一定程度缓解供大于求环境中企业间低成本过度竞争的伤害，但若需求不能持续回暖，则相关措施效果 的可持续性面临挑战。必须尽快加大宏观经济政策逆周期调节力度，拉动 ...