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观察丨“低波”导向下,“戴枷锁”的银行理财猛配存款
券商中国·2025-07-31 12:14

券商中国记者查阅中国银行业理财市场2025年半年报和2024年年报,关于理财持仓资产结构,有几个值得深剖 的变化: 渠道和客户屡屡强调的"低波"导向,犹如一把枷锁,束缚了理财配置端。 一是上半年理财配置现金及存款的余额和占比是上升的:2024年末32.13万亿元理财产品投资资产中,配置的 现金及银行存款占比是23.9%,约为7.68万亿元;而到了今年6月末,32.97万亿元投资资产中现金及银行存款 占比上升到了24.8%,约为8.18万亿元。 二是反之,债券配置占比由43.5%下降到了41.8%,配置余额由18.6万亿元下降到了18.33万亿元; 三是权益类资产的余额和占比均出现下降:去年末余额为0.83万亿元,占比2.58%;今年六月末为0.78万亿 元,占比为2.38%。 可以看出,理财资金的投资风格,愈发保守了。 "异常增长"的存款 在一名大型理财公司固收投资经理看来,现金及存款占比上升是一种"异常增长"。 回溯近三年,理财资金通过保险资管通道配置了大量三年期协议存款,直到去年"手工补息"被叫停后,这一行 为降温。有专业理财从业人士预估:全市场通过保险资管通道配置的协议存款约4万亿元,每年到期量1/3。 ...