“去美元化”进展如何？“欧洲老钱”这么调仓

2025.08. 11 本文字数：2562，阅读时长大约4分钟 作者 | 第一财经 周艾琳 今年以来，"去美元化"成为全球关注的话题，美国的政策不确定性、财政可持续性顾虑导致全球机构开始考虑分散美元持仓，黄金、欧洲股 市、港股等都成为受益对象。经历了近半年的关税冲击，究竟如今机构在"分散美元敞口"方面进展到哪一步了？ 在这方面，"欧洲老钱"资管机构或许更具话语权。近期，具有220年历史的瑞士百达集团旗下瑞士百达财富管理首席投资官办公室及宏观研究 主管谭思德 (Alexandre Tavazzi)在接受第一财经采访时表示，比起是否要抛售美元资产，客户当前普遍的考量在于，要对冲多少美元敞口， 以及新增的欧元、瑞郎资金是否还要100%投向美国？ 在他看来，在美国总统特朗普的倒逼之下，德国终于放松了财政纪律，加大国防开支，德国GDP占欧元区的三分之一，因此其行动会对欧洲 其他国家产生影响。关键在于，美股在MSCI全球指数中的占比高达72%，如果更多资金流向欧洲中小公司（受益于国防资金增加），投资机 会或将比2025年初更大。同时，中国也具备跨行业创新升级的条件，在人工智能、半导体、电动车等方面崛起，尽管中国企业整体的 ...