FT中文网精选：牛市未央

编者荐语： 日本经济新闻社与金融时报2015年11月合并为同一家媒体集团。同样于19世纪创刊的日本和英国的两家 报社形成的同盟正以"高品质、最强大的经济新闻学"为旗帜，推进共同特辑等广泛领域的协作。此次， 作为其中的一环，两家报社的中文网之间实现文章互换。 以下文章来源于FT中文网 ，作者王宇哲 FT中文网 . 英国《金融时报》集团旗下唯一的中文商业财经网站，旨在为中国商业菁英和决策者们提供每日不可或 缺的商业财经资讯、深度分析以及评论。 2025年8月，上证指数站上3700点，A股市值创历史新高，对中国权益资产的配置热度不 减。在代表性指数创下十年新高的当下，笔者认为，以下因素仍有望驱动权益市场延续牛市 行情：其一，特朗普关税缓释、美联储降息临近，对于国内政策和基本面的预期改善继续推 升风险偏好；其二，资产配置再平衡长期势能仍指向增配金融资产，当前股、债、房的比价 效应将主导估值合理的权益市场继续"追赶行情"；其三，机构和个人投资者在政策引导和情 绪回暖下仍有进一步加仓空间，增量资金将与市场表现构成正向循环。 展望下一阶段，A股风格有望从快速轮动、小微盘占优行情转为核心资产占优的普涨行情。 结合以往牛市的经 ...