申万宏源策略：市场未全面过热

GUIDE 摘要 从市场流动性、资产定价差异和交易活跃度等多个维度对A股市场情绪进行刻画，当前A股市 场情绪处于历史较高水平。 流动性、成份股扩散、波动率和成份股一致性为四个比较低频的 交易拥挤度指标，当前化工、建材、轻工制造、机械、国防军工、汽车、家电、纺织服装、 非银行金融、电子、通信、计算机和传媒行业处于触发拥挤指标阈值的状态（流动性、成份 股扩散），当前较多行业处于持续拥挤状态（流动性、成份股扩散）。当四个低频拥挤度触 发信号偏多和提示的拥挤行业偏多时，市场整体也往往会有不同幅度的下跌调整，近期整体 拥挤信号和拥挤行业数量较多。 中原证券 申万宏源策略首席金倩婧：市场局部有过热现象，但未全面过热； 中信建投：当前A股情绪指数处于历史较高水平； 中原证券：短线建议关注有色金属、房地产以及航天航空等行业的投资机会。 申万宏源策略 市场局部有过热现象，但未全面过热 短期市场有小幅回调的可能，但幅度总体可控。从 估值角度看，市场局部有过热现象，但未全面过 热，后续待基本面改善逐步消化估值。 板块布局上，看好科技产业趋势机会，未来先进制造反内卷见 成效也会带来更多系统性投资机会。 中信建投 当前A股情绪指数处于 ...