【广发金工】融资余额持续增加

广发证券首席金工分析师 安宁宁 SAC: S0260512020003 anningning@gf.com.cn 广发证券资深金工分析师 张钰东 SAC: S0260522070006 zhangyudong@gf.com.cn 广发金工安宁宁陈原文团队 摘要 最近5个交易日，科创50指数涨7.49%，创业板指涨7.74%，大盘价值跌1.37%，大盘成长涨5.83%，上证50涨1.63%，国证2000代表的小盘涨0.33%，通信、 有色金属表现靠前，纺织服饰、煤炭表现靠后。 风险溢价，中证全指静态PE的倒数EP减去十年期国债收益率，权益与债券资产隐含收益率对比，历史数次极端底部该数据均处在均值上两倍标准差区 域，比如2012/2018/2020年（疫情突发），2022/04/26达到4.17%，2022/10/28风险溢价再次上升到4.08%，市场迅速反弹，2024/01/19指标4.11%，自2016年 以来第五次超过4%。截至2025/08/29指标2.92%，两倍标准差边界为4.77%。 估值水平，截至2025/08/29，中证全指PETTM分位数78%，上证50与沪深300分别为72%、70%，创业板 ...