一文看懂AI竞赛：王座更替 谁家的AI更招财

对比2022年11月底，ChatGPT横空出世时，头部科技公司市 值变化：前两名未变，第三至十位座次更替。腾讯稳居第一， 市值上涨约90%至5万亿元；阿里重回2万亿元大关；小米受 汽车等新业务带动，市值暴涨439%，跃升至第三，跻身"两 万亿俱乐部"。 作者： 周悦 封图：图虫创意 导读 壹 || AI仍是重资本赛道。模型性能依赖参数、数据与算力，资本支出成为衡量AI战略强度的 硬指标。 贰 || 图 像和视频生成，已成为AI当前变现速度最快的应用方向，尤其在广告与内容制作环 节，几乎覆盖了三层主要广告主。 2025年中报季，互联网公司交出AI时代的"期中答卷"，几乎所有百亿市值以上的公司都在财报中 提到AI。 与2022年底ChatGPT问世时的市场期待不同，如今AI已从技术口号走向真实业务，渗透进广告、 视频、订阅、办公等多个收入与成本环节。 为观察AI对企业估值的结构性影响，本文选取2022年12月1日（ChatGPT发布后首个收盘日）至 2025年9月1日（中报季后首个收盘日）这一区间，回看头部科技公司市值变化： 前两名未变，第三至十位座次更替。 腾讯稳居第一，市值上涨约90%至5万亿元；阿里重回2万 ...