6大电商代运营商，超半数净利下滑

记者丨陶力 实习生蒋雨彤 编辑丨张伟贤 电商代运营行业作为数字商业生态中的重要环节，2025年上半年呈现出 "冰火两重天" 的发展态势。 日 前 ， 宝 尊 电 商 （ NASDAQ:BZUN ） 、 丽 人 丽 妆 (605136.SH) 、 若 羽 臣 (003010.SZ) 、 壹 网 壹 创 （ 300792.SZ ） 、 青 木 股 份 （301110.SZ）与凯淳股份（301001.SZ）相继发布2025年半年报。 这六家电商代运营商上市公司的"成绩单"可谓几家欢喜几家愁。从数据来看，从图表数据来看，2025年上半年，行业呈现出更加明显 的业绩分化态势。若羽臣以营收67.55%的同比增长率一骑绝尘，而曾经获得阿里巴巴投资的丽人丽妆，则深陷营收下滑和巨额亏损的 双重困境，净亏损约0.33亿元，同比骤降1315.98%。 另一家阿里巴巴曾投资的宝尊电商，虽然保持营收增长，但净利润却出现亏损；壹网壹创、青木科技和凯淳股份也各自面临不同的经 营挑战。 总体而言，当下电商用户规模增速放缓，平台内流量竞争白热化，导致获客成本（CAC）持续攀升，代运营商为品牌方买流量的利润 空间被严重挤压。另外，流量格局碎片化 ...