短期调整接近尾声，上行逻辑仍未改变，资金聚焦高低切

配置策略上，建议淡化市场波动、调整持仓结构，继续聚焦消费电子、资源、创新药、化工和游戏等结构性机会。 国泰海通：超配权益，平配债券 当前市场风险偏好高企将继续支持权益资产表现，建议9月超配AH股与美股，标配债券，标配黄金。权益资产中，对资本市场改革、市场流动性稳定、社会观 念与风险偏好改善以及微观交易结构稳固优化的A股高度乐观。A股市场不必过虑阶段性调整：两融规模/流通市值处于历史均值，两市整体估值水平不高，多 数权重股价在低位，总体并未显示过热。美联储9月降息概率上升，或为中国央行货币政策调整提供空间。增量经济支持举措有望出台。因此中国股市上升动 力是可持续的，继续看好中国A/H表现。我们对受到经济韧性、企业盈利以及风险偏好支持，且流动性预期边际改善的美股相对乐观。 华泰证券：关注基本面改善线索 上周A股市场在获利盘兑现的压力下波幅增大，短期抛压情绪已得到快速释放，支撑本轮A股上行的核心驱动力并未发生根本性转变。资金视角下，市场处 于"机构+个人"共振流入的阶段。以融资为主的交易型资金寻觅新的低位主题方向，配置型外资、新发偏股型基金持续入市。中长期视角，增量资金仍有流入 动力。短期，市场或进入波动率放大的阶 ...