小马智行回港：Robotaxi“第一股”的二次资本冲锋

1、业绩表现：小马智行营收高速增长，已获四城全无人驾驶许可，技术与城市落地领先同行。 2、投资方：国际机构持续加码，看好其Robotaxi商业化潜力与AI出行布局。 3、商业化风险：亏损扩大、资金压力与行业监管趋严，成为商业化落地的最大风险。 导语：在亏损与增长的交错中，这家Robotaxi"独角兽"要证明的，不只是"能跑"，还要"能赚"。 摘要： 根据小马智行 2025 年第二季度财报，公司实现总营收 1.54 亿元人民币，同比大增 75.9% ，环比增长 53.5% 。 其中， Robotaxi 业务收入 1090 万元，同比增长 157.8% ，其中 乘客 端 车费收入更是同比增长超 300% 。截 至二季度末，小马智行在北京、上海、广州、深圳四大一线城市均取得全无人驾驶收费许可，车辆总数突破 500 台，运营面积超 2000 平方公里。 但值得注意的是，小马智行的业务板块主要分为 Robotaxi 业务、授权与应用业务、 Robotruck ，其中 Robotaxi 是小马智行的战略核心，但其业务收入仅占总营收 不足一成，比如 在 2024 年， Robotaxi 占总营收比例约 9.7% ； 202 ...