不到3折卖掉公司，控股方“自掏腰包”补偿VC丨投中嘉川

以下文章来源于超越 J Curve ，作者杨博宇 超越 J Curve . 用数据延伸你的阅读 将投中网设为"星标⭐"，第一时间收获最新推送 芯片公司们正在为当年的高估值买单，35亿的项目9.5亿卖了，投资人如何才能平稳退出？ 今年以来，上市公司并购半导体创业项目已经蔚然成风。投中嘉川统计 2025 年 1 月 1 日至今， A 股已经披露 90 笔相关交易。虽然不少并未披露收购价格，但是在有限的案例里，还是能够窥见 打折出售的趋势。 比如最新的一笔，芯原股份收购逐点半导体就是如此。 逐点半导体在最后一轮融资时，估值达 5 亿美元（约 35.6 亿人民币），但这一次的收购价格为 9.5 亿人民币，只有前述估值的 26.7% 。如果仅看价格的话，每一轮投资人都是亏的。 但是芯原股份的这笔收购，以卖方母公司 Pixelworks 让利外部投资人、 SPV 公司保留早期投资人 参与机会的方式，平衡了各方利益。用 Pixelworks CEO 的话说，" 为 外部 股东获得了最大的可 变现价值。 " 这不是孤例。上个月概伦电子收购锐成芯微也是如此。锐成芯微最高估值 48.78 亿，但是交易价格 只有 19 亿，打到了 ...