达利欧密集讨论黄金投资比例

2025.10. 21 本文字数：3429，阅读时长大约6分钟 作者 | 第一财经 冯迪凡 债务货币和黄金货币的相对供求关系正在发生变化 首先，在"如何看待黄金"这一问题上，达利欧表示，他认为大多数人都犯了一个错误，即他们把黄金 视为一种金属，而不是最成熟的货币形式。他们认为法定货币才是货币，并且认为法定货币的产生是 为了防止债务违约。这是因为大多数人从未经历过黄金作为最基本货币的时代，他们也没有研究过几 乎所有国家在几乎所有时期都经历过的"债务-黄金-货币周期"。然而，任何见证过"黄金-货币"和"债 务-货币"随时间演变的人都会有不同的看法。 "换句话说，对我来说，黄金就像现金一样随着时间的推移，它的实际回报率大致相同，因为它不生 产任何东西。但与现金一样，黄金也具有购买力，可以用来创造借贷资金，并帮助人们开展诸如创建 通过股票持有的盈利企业之类的业务。如果这些股票表现稳健，能够产生偿还贷款所需的现金，那么 股票当然更值得持有。当人们无力偿还贷款，不得不印制法定货币以防止违约问题时，非法定货币 （黄金）的价值就最高了。所以，对我来说，黄金就像现金一样是货币，只是与现金不同的是，它不 能印制和贬值。当泡沫破裂 ...