2025年上半年中国上市公司业绩大起底：牛市真相，是业绩复苏还是情绪驱动？

将投中网设为"星标⭐"，第一时间收获最新推送 真正决定今后几个月走势的，将是政策落地与企业利润能否追上估值。 作者丨马骏 郎兴仁 来源丨 投中资本 导语 结论： 2025年以来，在全球各地上市的中国企业联袂上演了一场大牛市，截止10月24日，沪深300年内涨 18.4%，港股恒生涨30.4%，中概股涨35.6%，创业板指和科创50更是狂飙48.1%和47.9%，把美股标 普500（15.5%）、纳斯达克（20.2%）远远甩在后面。但这场突如其来的大牛市又和多数人的体感 不尽一致。这场牛市到底是业绩复苏的反映，还是情绪和流动性的驱动？ 以前的大盘研究有很多，但大多局限于A股5,000余家上市公司，对境外上市企业多数着重于个股分 析，现在2025年上半年财报几乎都出了，本次投中研究我们把A股、港股、美股中概股中的近8,000 家中国企业拢在一起算笔账，或许能看清真相。同时，对比境外和A股上市公司，或许能对当前A股 发行制度多一层思考。 本文的核心洞察： 当前中企全球主板上市公司已达到8070家，总产值达到中国GDP的70%； 中企全球上市公司上半年收入仅同比+0.9%，净利润+3.9%，但总市值大涨25%； A股 ...