基准新规划定过渡期！近75%基金“及格线”或需调整

截至10月31日，年内已有180多只基金率先调整基准。 新基准均朝着投资策略和风格清晰化方向推进，如体育文化主题基金的基准去掉沪深300指数，引入中证体育 产业指数。但这仅是第一步，基准精细化管理还要提高真实可比性。 相关研究指出，当前国内有近75%的基金基准是价格指数，其中的股票和混合基金几乎没基金以全收益指数作 为业绩比较基准。价格指数没有考虑红利回报和再投资回报等因素，回报一般低于全收益指数回报。用更"容 易"跑赢的指数作为基准，会降低基金业绩"及格线"，也掩盖了基金运作中的费率损耗，使基金评价真实性打 折扣。10月31日下发的公募基金基准指引和操作细则的征求意见稿（下称"基准新规"），对不符规则的存量产 品基准调整，给予1年或6个月过渡期。 180多只基金基准已更新 晨星研究显示，当前国内有近75%的基金基准是价格指数，其中的股票和混合基金几乎没基金以全收益指数作 为业绩比较基准。而在过去20年里，中证全指全收益和价格指数之间的年化回报分别是10.84%和9.31%；中证 综合债券财富指数和中证综合债券净价指数的年化回报分别为4.19%和0.39%。这些收益差距主要来自分红及 分红再投资，过去20年里 ...