上一轮牛市买的主动权益基金，近40%未回本

记者丨黎雨辰 编辑丨姜诗蔷 上证指数时隔十年再度站上4000点之际，一场关于主动权益基金长期业绩的"压力测试"结果浮 出水面。 Wind数据显示，尽管2025年以来超97%主动权益基金实现正收益，但将时间轴拉长至五年， 自上一轮A股"牛市"以来， 全市场仍有1019只主动权益基金依然身处亏损之中，占比达38% ，其中不乏头部公募机构、知名基金经理旗下的产品。 回顾这一轮主动管理能力的"成绩单"，高位加仓、频繁换手与赛道依赖，成为侵蚀基金净值的 三大主因。 面对A股的新一轮慢牛，如何为投资者在下一轮"长跑"中创造持续的超额收益，成 为摆在所有主动权益基金经理面前的核心命题。 近四成主动权益基金近五年仍亏损 11月10日，上证指数收报4018点，再次回到4000点上方，并于此后的两个交易日继续守住了 4000 点 关 口 。 2025 年 以 来 （ 截 至 11 月 10 日 ） ， 上 证 指 数 、 深 证 成 指 、 创 业 板 指 分 别 涨 19.42%、27.6%和46.35%，作为市场重要风向标的沪深300指数亦录得18.23%的上涨。 大盘的慢牛旋律声中，绝大部分权益基金在年内都取得了可圈可点的 ...