告别“博行情” 钢贸商闯入套利战场

对于一些老牌的钢贸商来说，之前依靠信息差、价格差玩转市 场的打法，已经玩不转了。当持续的期现背离，导致市场上普 遍的现货购销价差无法覆盖贸易商的综合运营成本时，整个行 业便开始进入盈亏平衡点以下的集体亏损区间。 作者：王雅洁 封图：图虫创意 从业二十年的钢铁贸易的李静，最近两周在为螺纹钢库存调整发愁。 这些调整动作，因钢价异动而起。 2025年11月的钢铁市场，正在上演一场鲜见的期现分化大戏。 11月18日，上海期货交易所螺纹钢期货主力合约2601收于3079元/吨，当日跌幅达0.19%；然 而，生意社平台显示，螺纹钢现货价格坚守在3164.34元/吨，期现价差（期现价差=现货价格-期 货价格）达到85.34元/吨的异常水平。 2025年8月以来，螺纹钢期现背离持续扩大。自8月初起，螺纹钢期货价格便开启下行通道，而现 货价格相对"抗跌"，两者价差从不足20元/吨逐步走阔，至11月中旬已多次突破70元/吨，如今更 是扩大到80元/吨之上的水平。 现货市场在"反内卷"政策与限产措施支撑下，因供给端收缩预期而异常坚挺；期货市场则沉浸在 需求不足的悲观预期中难以自拔。 作为江苏无锡一家中型钢贸企业的业务经理，李静坦言 ...