广发证券沈明高：以“科技资本”赋能新质生产力 破解科技金融规模化难题

近日，第二十届中国经济论坛平行论坛——2025大湾区科技与金融创新发展大会在广州南沙举行，广发证券全球首席经济学家沈明高发表了题为《科技金融创新： 从1到N》的主题演讲。 沈明高表示，科技金融创新的核心挑战在于从单点突破走向规模化发展，唯有构建能规模化服务现代化产业体系的金融生态，才能孕育具有全球竞争力的科技企 业，为新质生产力注入强劲动能。 沈明高强调，科技金融创新需更加重视从"1到N"的规模化扩张。"'十四五'时期科技金融有很多创新点，但还没有形成可复制的模式，科技金融创新何时能成规模支 持新质生产力的发展，是未来五年的关键挑战。" 他认为，"十五五"规划建议首次明确构建了现代化产业体系框架，这与过往强调科技创新不同，这意味着，从科技创新与产业结合的角度看，科技金融需同时平衡 服务"科技产业化"与"产业科技化"。 他深入阐释了科技金融的实质——"创新资本化"。"要将科技创新转化为资本回报。只有当创新能转化为回报，才能支撑下一轮可持续的创新与迭代，这是科技金融 的核心。" 然而，实现创新资本化目标面临五大挑战，即科技创新和科创企业往往具有非标准化、未盈利、轻资产、高不确定性和长周期的特征，传统金融服务往往难 ...