AI 霸主谷歌的反击：通往 5 万亿市值的道路并不需要奇迹

划重点 ① 谷歌凭借 Gemini 3 和 Nano Banana Pro 正在走出"创新者的窘境"。更重要的是，它拥有 AI 时 代最深的护城河——TPU 算力集群。在 AI 算力重心从"训练"向"推理"转移的下半场，谷歌拥有 其他巨头无法比拟的成本优势。 ② 市场低估了"推理成本"对 AI 商业模式的毁灭性打击。当竞争对手必须向英伟达缴纳"过路 费"时，拥有自研 TPU 的谷歌拥有了定价权。这正是巴菲特看重的"深度价值"——低成本带来 的高安全边际。 ③ 市场曾经担忧 AI 杀死搜索广告，但 Gemini 3 正在将搜索从"寻找链接"变为"决策引擎"。AI 带来的高意图流量有望大幅提升广告转化率（ROAS），从而支撑更高的广告单价。 ④ 谷歌集齐了"最强模型（Gemini 3）+ 最强算力（TPU）+ 最大入口（Android/Chrome）"。这 种垂直整合让谷歌在 AI 时代拥有"全栈主权"，5 万亿市值或许只是时间问题。 RockFlow 本文共2910字， 阅读需约10分钟 想进群看深度投研？现在就行动！ 点赞＋推荐＋评论本文，截图发给 Tako（微信：tako188666），马上开通 RockF ...