外卖三国杀新阶段：不想打，但也停不下

2025.11. 29 作者 | 第一财经 陈杨园 过去一个夏天的外卖大战落到了财报里。第三季度，京东、阿里、美团财报的"痛感"都与外卖业务的投入有关。 几位公司的一把手也做出了最新表态。美团 CEO 王兴强调"坚决反对外卖价格战"，重申这没有为行业创造价值。阿里电商事业群CEO蒋凡则着重介绍起 即时零售单位经济效益（UE）的改善情况，短期亏损会减少，阿里也表示下季度对闪购业务的整体投入会"显著收缩"。京东则在三季度便悄然减少了外 卖业务的环比投入。 潮水退去 过去几个月的外卖大战留下了一片"焦土"。但在压力之下，淘宝和美团都开始传递转向信号。 阿里首席财务官徐宏的说法是，三季度是闪购业务投入高点，下个季度显著收缩。王兴更是直接表示，外卖业务的亏损在2025年三季度已经见底，坦 言"特别是双11促销之后，补贴力度确实有所下降。" 用户、商家和骑手端都感受着这一变化。 本文字数：2638，阅读时长大约4分钟 外卖大战要熄火吗？走到这个阶段，即时零售似乎迎来了清扫战场的时间，三家平台需要重新思考如今的战局以及未来兵力的投入、盈利的边界，度过一 个冷静的冬天。但与此同时，王兴与蒋凡又不约而同地留下了"根据竞争态势调 ...