从粉单到主板：瑞幸的第二次IPO，值不值得上车？

以下文章来源于天灏资本 ，作者天灏资本 天灏资本 . 天灏资本专注以下服务：1）企业估值战略：使它们以有利的估值融资或上市；2） 企业金融战略：以 资本家的思维帮助企业将资产变成造福机；3）现金及债务管理战略。 天灏资本同时提高服务给资产管 理公司，作为他们的投资顾问及研究团队。 导语：这是中国消费股历史上最跌宕起伏、最戏剧性的翻盘剧本之一。 2025年11月2日，厦门的一场普通政府活动上，瑞幸咖啡CEO郭瑾一轻描淡写地说了一句话，却 瞬间引爆了整个中概股圈："我们正在积极推进重返美国主板上市的事宜。" 五年零五个月前，瑞幸还被视为华尔街最大的笑话。 2020年4月2日，自曝22亿元财务造假，股 价从高点51美元暴跌至1.38美元，创始人被永久市场禁入，市值蒸发逾九成，最终被纳斯达克毫 不留情地踢出局，沦落至OTC粉单市场。 而今，瑞幸在中国坐拥超过 2.6万家门店，稳居咖啡连锁龙头，最新市值117亿美元，股价回升 至36.4美元，较最低点暴涨26倍。 现在，这家公司正试图带着曾经的 "污点记录"，再次叩响纳斯达克的大门。这是中国消费股历史 上最跌宕起伏、最戏剧性的翻盘剧本之一。 过去五年，瑞幸的经历更像是一 ...