航班、高铁用户超2亿的活力集团，三遭工信部通报

导语："清华系"创业者能否迎来港股敲钟时刻？ 摘要： 1、市占率较低：虽然活力集团进入行业排名前十，但整体市占率不到2%，且市场扩张难度较大。 2、合规性有待提升：监管部门以及投诉平台的处罚和投诉较多，反映出活力集团的管理有待提升。 3、估值缩水：活力集团的估值有所下滑，但仍有资方上车，未来仍有提升空间。 近日 ，手握 "航班管家""高铁管家"两大"国民级"出行 APP 的活力集团，第三次向港交所递交了招股书。这距离其首次递表仅过去一年多，而 背后掌舵者——"清华系"创业者王江，这位曾押中美团、 UC 浏览器的"天使捕手"，正试图拿下自己创业生涯的首个 IPO 。 不过，这份承载着 16 年创业积淀的招股书，却呈现出一幅矛盾的图景：营收三年实现翻倍增长，复合年增长率高达 52% ，但净利润 难以稳定 增长，甚至下滑或亏损 ；用户规模超 2.17 亿，却深陷合规争议；背后站着红杉、经纬等顶级资本，估值却三年缩水超三成。 在携程、同程等巨头夹缝中求生的 活力集团 ，究竟是值得下注的潜力股，还是暗藏隐忧的 "工具型平台"？ 净利润 起起伏伏，花钱 "重营销轻研发" 活力集团的 财报给人的印象就是收入上涨，但是盈利不 ...